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投入資本回報率的定義
投入資本回報率(IRR)是一種衡量項(xiàng)目或投資回報率的方法。通常，投資者希望項(xiàng)目能夠以較快的速度產(chǎn)生回報，即高回報率。它可以被定義為項(xiàng)目的內(nèi)部收益率，或者說是使項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為零的利率。
IRR用于評估不同的投資項(xiàng)目，以便選擇具有最佳回報率的項(xiàng)目。它可以幫助判斷哪個項(xiàng)目是最值得投資的。如果兩個項(xiàng)目具有相似的風(fēng)險水平、相似的總成本和總回報，但一個項(xiàng)目的IRR要大于另一個項(xiàng)目，則前者是更可取的。這是因?yàn)榍罢邔⒃谳^短時間內(nèi)產(chǎn)生回報。
IRR也可以用于衡量一個已經(jīng)實(shí)施運(yùn)作的企業(yè)或部門在過去一年或多年中所取得的回報情況。對企業(yè)而言，這對應(yīng)了其對所有權(quán)人(通常是股權(quán)所有人)來說所取得的平均年化回報；對部門而言，則對應(yīng)了其收入增加效應(yīng)。
投入資本回報率的類型
投資資本回報率（ICOR）是一個衡量經(jīng)濟(jì)增長的重要指標(biāo)，它反映了一個企業(yè)或經(jīng)濟(jì)體投入多少資本才能產(chǎn)生1單位的經(jīng)濟(jì)增長。ICOR的高低直接關(guān)系到企業(yè)或經(jīng)濟(jì)體的生產(chǎn)率水平，生產(chǎn)率水平越高，ICOR越低。
投資資本回報率有兩種：
一是“實(shí)際”或“歷史”ICOR，即對過去的一段時間內(nèi)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行測算。這對于衡量企業(yè)或者國家在過去是否具有競爭力很有意義。
二是“理想化”或者“期望”ICOR，即對未來一段時間內(nèi)理想情況下的經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行估計。該方法能夠反映出當(dāng)前所處的競爭地位，以及在將來能夠達(dá)到的目標(biāo)水平。
理想化ICOR的常用方法是通過對同行業(yè)不同國家間ICOR的對比來進(jìn)行估算。例如，中國目前ICOR大約是4.5-5.5（2010年數(shù)據(jù)），而日本、韓國、新加坡、加拿大則分別為1.5-2.5、2-3、3-4、3-4之間。這就意味著如果中國要想達(dá)到日韓新加所處的競爭水平，就必須大大提高生產(chǎn)效率。
投入資本回報率的計算
資本回報率是衡量一個投資項(xiàng)目或企業(yè)的盈利能力的一個重要指標(biāo)。它是將一個投資項(xiàng)目或企業(yè)的凈利潤除以其所需投入資本（去除負(fù)債）的百分比。
在進(jìn)行資本回報率的計算時，通常會將凈利潤分為兩部分：一部分是當(dāng)期的經(jīng)營利潤，另一部分是資本金的增值或者所謂的“資本gains”。對于后者來說，如果一家企業(yè)通過出售股票或者其他方式實(shí)現(xiàn)了資本增值，那么該部分就包含在內(nèi)。
要想得到準(zhǔn)確的數(shù)字，必須對所有相關(guān)成本進(jìn)行充分核算。對于大多數(shù)企業(yè)來說這并不容易，因此使用“扣除非正常開支”后剩余凈利潤作為代表性數(shù)字來進(jìn)行適當(dāng)修正也是可以理解的。
根據(jù)上述定義，資本回報率反應(yīng)了一家投資項(xiàng)目或企業(yè)以及其投資者所能夠從中真正得到的盈利能力。如果企業(yè)或者項(xiàng)目的凈利潤很低，而其投入資本卻很高，那么說明該企業(yè)或該項(xiàng)目并不能夠真正帶來太多盈利。同時如上所述，如果只考察當(dāng)期的經(jīng)營情況而不考察其投入資金是否真正得到了“回升”（即通過增值、減少成本、etc.）,也是不能夠得出準(zhǔn)確結(jié)論的。
